Рынки продолжают демонстрировать высокую чувствительность к геополитическим и экономическим сигналам. Во втором квартале 2025 года ведущие мировые банки, включая американских гигантов JPMorgan Chase, Goldman Sachs, Citigroup и Bank of America, ожидают уверенного роста доходов от торговой деятельности на фоне усилившейся волатильности, вызванной изменениями в тарифной политике США. Согласно данным аналитической компании Crisil Coalition Greenwich, выручка от торговли может вырасти на 10% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, а общий годовой объём может достичь $246,2 млрд — максимума с 2009 года.
На фоне объявлений о новых торговых пошлинах со стороны США рынки продемонстрировали резкие колебания. Такая нестабильность стала позитивным катализатором для участников торгов, особенно для маркет-мейкеров и стратегов, работающих с краткосрочными колебаниями активов. Как отмечают эксперты, нестабильная среда усилила интерес инвесторов к перестройке портфелей и управлению рисками, что вызвало резкое увеличение объёмов операций с акциями, облигациями и валютой.
Торговля акциями оказалась главным двигателем роста: прогнозируемое увеличение доходов от операций с ценными бумагами составило около 18% в годовом выражении. В сравнении с этим, рост объёма операций с облигациями составил примерно 5%. Валютные рынки также показали рост, хотя и более умеренный, особенно на фоне давления на доллар и сдвигов в процентной политике ФРС.
Руководители крупнейших американских банков в своих заявлениях в конце июня подтвердили положительную динамику, указывая на сохранение высоких торговых объёмов и активность клиентов. Ожидания прироста выручки во втором квартале оцениваются в «средне- и высокооднозначных» процентах, и некоторые аналитики не исключают, что фактические результаты могут превзойти прогнозы.
Ключевой фактор — реакция рынков на торговую политику администрации США. После заявлений о новых пошлинах в начале апреля, резко выросли объёмы торгов американскими казначейскими облигациями. По данным Tradeweb Markets, в апреле среднесуточный объём торгов составил $2,7 трлн, что почти на 39% больше, чем в апреле прошлого года. Март стал рекордным месяцем — $2,71 трлн в день. Особенно заметный всплеск произошёл в первые недели после новостей о пошлинах, когда недельный прирост торгов облигациями стал самым высоким с 2001 года.
Эксперты подчеркивают, что текущие объёмы — это не временное явление, а возвращение к более нормализованному рынку после длительного периода нулевых процентных ставок. Сохраняющаяся неопределённость в мировой торговле, изменчивость процентных ожиданий и геополитическая напряжённость поддерживают интерес к хеджированию, спекулятивным стратегиям и управлению ликвидностью.
Помимо американских банков, рост торговой выручки фиксируют и их европейские коллеги. Среди 12 крупнейших банков, охваченных в исследовании Crisil, значительную долю занимают игроки из ЕС, которые также получили выгоду от высокой рыночной активности. Стратеги отмечают, что международные клиенты проявляют повышенный интерес к защите своих активов в условиях турбулентности, что дополнительно стимулирует доходы от операций с деривативами и другими инструментами управления рисками.
Несмотря на оптимизм текущего квартала, аналитики предупреждают, что во второй половине 2025 года темпы роста торговой выручки могут замедлиться. Основная причина — стабилизация ожиданий по процентным ставкам и частичное успокоение торговой риторики. Однако если напряжённость сохранится или геополитическая обстановка обострится, это вновь может стать толчком к повышенной рыночной активности.
Таким образом, высокая волатильность, вызванная тарифной политикой и сопутствующими макроэкономическими сигналами, создаёт благоприятную среду для банков, активно работающих на рынках капитала. Это подтверждает, что торговые подразделения по-прежнему играют критически важную роль в структуре банковских доходов, особенно в периоды нестабильности.
А затем «Добавить на главный экран».