Финансовый сектор Лондона переживает очередной виток трансформации: инвестиционные банки, традиционно ориентированные на рынок акционерного капитала, массово корректируют стратегии из-за затяжного спада активности на рынке IPO. В условиях, когда объемы первичных размещений остаются на минимальном уровне, а доходы от корпоративных услуг стагнируют, многие банки прибегают к мерам жесткой экономии, включая увольнения сотрудников и пересмотр операционных расходов.
Одним из последних примеров стала Cavendish — компания, образованная в 2023 году в результате объединения Cenkos и FinnCap. Несмотря на начальный оптимизм и планы по расширению, включая открытие нового офиса в Мидлендсе, банк вынужден был отказаться от ряда сделок и признал необходимость сокращения до десяти рабочих мест. Такая динамика наблюдается не только у Cavendish. Peel Hunt уже провела серию увольнений после слабых финансовых результатов, отчитавшись об убытке в £3,5 млн за финансовый год, завершившийся 31 марта.
Попытки переориентировать фокус с рынка акций Великобритании на более прибыльные направления, в частности сделки слияний и поглощений, пока не дают устойчивого эффекта. Несмотря на то, что секторы M&A и корпоративного консалтинга рассматриваются как потенциальные драйверы роста, общий объем сделок в Сити остаётся низким. Это, в свою очередь, ограничивает возможности инвестбанков компенсировать спад в других направлениях.
В условиях дефицита сделок многие игроки сталкиваются с необходимостью консолидации. За последние два года британский рынок пережил волну слияний: Deutsche Bank приобрел Numis, а Panmure Gordon и Liberum создали Panmure Liberum. Эти процессы сопровождались как оптимизацией издержек, так и реструктуризацией управленческих команд. Так, Singer Capital Markets, давно работающий на средний сегмент, также провёл смену руководства в своём инвестиционно-банковском подразделении.
В свою очередь, Cavendish, чьи акции котируются на Лондонской фондовой бирже, оказался в центре внимания потенциальных покупателей. Среди них упоминается S\&W — независимая компания, выделенная из Evelyn Partners и поддерживаемая инвестиционной фирмой Apax. Несмотря на повышенный интерес со стороны S&W к ключевым подразделениям Cavendish, руководство банка отказалось от сделки, что кратковременно подстегнуло котировки акций компании, вызвав рост на 24%. Однако последующее заявление об отказе привело к коррекции, несмотря на остаточный рост на 7% к моменту публикации.
Cavendish сохраняет стратегический курс на органический рост и расширение спектра услуг. В заявлении банка подчеркивается намерение развиваться как независимая структура с фокусом на малые и средние компании, а не дробиться или передавать бизнес конкурентам. Это, впрочем, не отменяет реалий рынка: в условиях дефицита сделок и ужесточения конкуренции, даже крупные и опытные игроки вынуждены адаптироваться — порой болезненно — к новой экономической обстановке.
Инвестиционные банки, некогда ориентированные на стабильный доход от лондонских IPO, сегодня испытывают давление не только со стороны международных игроков, но и в силу сокращающегося количества публичных компаний в Великобритании. На фоне конкуренции со стороны американских и азиатских площадок, Лондон постепенно утрачивает позиции как центр публичного размещения капитала, что ставит под сомнение устойчивость целых направлений бизнеса в секторе.
Финансовая карта Сити меняется — и тем, кто не адаптируется вовремя, рискует остаться за бортом нового инвестиционного цикла.
А затем «Добавить на главный экран».